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◆受益行业高景气度，骨科业务快速增长。骨科业务上半年实现收6.9亿元（+30.2%），利润增长快于收入增速主要是由于骨科整体毛利率与销售费用率同比明显降低。公司是国内骨科产品全类别厂家。受益进口替代、老龄化加速、政策利好，骨科行业景气度较高，公司脊柱与创伤产品增长超过20%，关节业务收入1.3亿元，同比增长超过70%，实现快速发展。预计骨科19年全年仍有望维持快速增长。

IRAs的管理模式。IRA计划的参与者直接负责个人退休金账户中资产的投资管理，不受雇主或任何机构控制。一般而言，IRAs账户在美国金融机构开设并托管，常见的机构包括，公募基金公司、商业银行、寿险公司以及证券经纪商等金融机构。截至2017年底，公募基金在IRAs计划总资产中的占比接近50%，银行存款和保险公司产品分别占到6%和4.6%，其他经纪机构合计占比接近40%。

2）片仔癀：公司核心产品为片仔癀锭剂，主治功能有清热解毒、凉血化瘀，消肿止痛，用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症。仅就急慢性病毒性肝炎市场而言，2017年全国慢性乙肝患者9000多万人，其中需要治疗患者2800万人。2018年片仔癀锭剂销量500多万粒，对应使用人数约为20多万人（假设每位患者每年购买2盒），该产品在上述适应症中治疗渗透率不足1%；此外，在解救保肝、清热消炎等保健应用市场更是尚未打开。目前公司销售额80%来自于华东、华南地区，其他地区有巨大开拓空间。

顾名思义，“夜间模式”是在夜晚使用的拍照模式，这主要归功于iPhone的新镜头以及新的机器学习算法，这是iPhone上前所未有的，尽管在该模式下照片会变亮，但它仍然会保留夜晚的感觉，平衡图像的明暗元素。换句话说，不会把夜晚拍成白天。夜间模式如何运作？

很多学生、家长、老师及专家指出，相比之前通过会考即可上大学的情况，这种“看简历招生”选拔淘汰的正是来自社会中下层家庭的孩子，他们从小难以进入名校、学业很少受到父母辅导、平时成绩不佳，将进一步被排斥在高等教育之外，加剧了社会不公。9月份的数据表明，今年上线的统一录取平台出错频繁，有的学生甚至被分配到“不存在的专业”，开学时还有2500名学生没有被大学录取。不过，图卢兹第三大学副教授博坦指出，改革前因为公立大学必须接纳全部学生，导致第一年的淘汰率达到60%，而经过三年学习顺利拿到文凭的还不到第一年注册总人数的30%。若不进行必要选拔，是对教育资源的重大浪费。

◆盈利预测与评级：维持19~21年EPS预测为0.75/1.06/1.48元，现价对应19~21年PE为64/45/32倍。公司OK镜暑期销售强劲，奠定全年高增长基调。公司继续加快向眼视光终端服务转型，核心竞争力继续强化，维持“增持”评级。